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银河证券环保行业迎来投资契机

发布时间:2019-01-30 22:48:12  来源:互联网   阅读:0

银河证券:环保行业迎来投资契机

国务院部署“十一五”节能减排冲刺

国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议,部署进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标。会议指出,“十一五”前四年,全国单位国内生产总值能耗累计下降14.38%,但与“十一五”降低20%左右目标仍有较大差距。

会议强调,一要加大淘汰落后产能力度,2010年关停小火电机组1000万千瓦,淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨。对未完成淘汰落后产能任务的地区,暂停项目环评、供地、核准和审批;对未完成任务的企业,不予审批和核准新的投资项目,不予批准新增用地。二要严控高耗能、高排放行业过快增长,不再审批、核准、备案扩大产能项目,未通过环评、节能审查和土地预审的项目一律不准开工建设。落实限制“两高”产品出口各项政策,控制“两高”产品出口。三要加快实施节能减排重点工程。中央安排833亿元,支持十大重点节能工程以及污染治理等建设。各地区节能减排专项资金要向能直接形成节能减排能力的项目倾斜。四要深化能源价格改革,加强用能管理。推行居民用电阶梯价格。压缩高耗能、高排放企业用电。取消一些地方对高耗能企业实行的电价优惠政策,严格执行高差别电价。五要加强重点用能单位节能管理。六要抓好建筑、交通、公共机构等重点领域节能减排。2010年底,全国城镇新建建筑执行节能强制性标准的比例达到95%以上。七要大力推广高效节能产品。全面推广高效节能空调、节能汽车、节能电机,推广节能灯1.5亿只以上,东中部地区和有条件的西部地区城市道路、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品。八要坚决查处违规乱上项目、严重浪费能源资源和污染环境等行为。(北京商报)

银河证券:环保行业迎来投资契机(附股)

“两会”带来环保行业的投资新契机。随着全国“两会”的召开,节能环保产业的各项重大发展课题将会得到进一步的讨论审议。今年的“两会”虽然不可能为环保行业的发展指明具体方向,但是会为解决一些关系国计民生的行业发展争议性问题奠定基调。如:国家对环保行业的投资力度大小、各地城镇水价相继上涨和垃圾焚烧处理引起的社会影响等。环保问题日益严重是行业发展的原始驱动因素。我国正在进入工业化中后期,后工业化阶段是环保投资的高峰,我国环保行业将迎来广阔的发展空间。在未来一段时期将保持15%~20%的年均复合增长率。环保是可以长期看好的朝阳行业。“两会”的召开是行业发展过程中的催化剂,有望带来明显的投资机会。

银河证券指出,对该行业给予推荐评级。在宏观经济企稳回升和环保政策投资日趋加大的背景下,虽然整体估值水平相对较高,但在行业因素、市场因素和事件因素没有发生重大变化的情况下。鉴于行业的弱周期性和高成长性,目前估值水平仍然处于投资区间,行业仍具有投资机会,因此给予推荐评级。

建议关注具有业绩弹性和题材驱动的公司。从业务扩张推动业绩高成长、公司受益于国家环保产业振兴规划政策且具有相对估值优势和抗市场风险这三方面建立投资组合,可选择合加资源(000826 股吧,行情,资讯,主力买卖)、蓝星清洗(000598 股吧,行情,资讯,主力买卖)和南海发展(600323 股吧,行情,资讯,主力买卖),分别给予40%、30%和30%的投资权重。

主要风险因素:宏观经济形势下滑,国家政策变化延缓环保投资的落实程度,国家环保投入规模和环境政策的实施进展,都可能导致行业发展低于预期,从而影响对重点公司的盈利预测。

光大证券:推荐五只节能产业公司股票

国家财政部副部长张绍春表示,今年的节能减排专项资金将较去年增加70%至500亿元,国家将大面积推广节能高效产品,支持节能减排重点工程。

国家财政正在加大投入发展低碳经济,而节能由于其良好的经济性,成为国家支持的首要技术路线。预计国家近期可能出台针对地源水源热泵、合同能源管理、高效电机等在内的一系列节能产业扶持政策,切实推动建筑节能、工业节能以及输配电节能市场。根据我们的测算,未来3年国内节能产业的收入规模将呈现40%以上的复合增长,相关上市公司值得关注。

推荐投资组合:泰豪科技(600590 股吧,行情,资讯

银河证券环保行业迎来投资契机

,主力买卖)、大洋电机(002249 股吧,行情,资讯,主力买卖)、安泰科技(000969 股吧,行情,资讯,主力买卖)、卧龙电气(600580 股吧,行情,资讯,主力买卖)、合康变频(300048 股吧,行情,资讯,主力买卖).

泰豪科技(600590 股吧,行情,资讯,主力买卖):节能需求和合同能源管理推动智能建筑市场。泰豪科技(600590 股吧,行情,资讯,主力买卖)是A股市场唯一的智能建筑节能市场龙头,未来3年智能建筑业绩复合增速近50%。公司已经通过外延扩张完成产业布局,节能业务即将于2010年起全面释放业绩;公司合同能源管理的业务模式流程已经理顺,在手订单超过6亿元,预计国家将出台合同能源管理补贴政策,公司将是市场上最直接的受益者。公司控股子公司同方人环是热泵行业唯一国内龙头企业,受益国家可再生能源建筑财政补贴。公司目前市盈率26倍,如果相关扶植政策年内出台,将提供业绩上调空间,公司未来三年业绩复合增速50%,公司合理估值35倍,建议买入。

大洋电机(002249 股吧,行情,资讯,主力买卖):空调节能龙头,电动汽车产业链的最佳投资标的。电机及控制系统是新能源车中技术要求最高,与车型结合最紧密,壁垒也最高的环节;公司在国内先发优势明显,目前在手订单400台,居专业电机厂首位;公司中短期受益节能空调强制推行,传统业务业绩确定性高增长。公司目前市盈率27倍,未来三年业绩复合增速45%,合理估值35倍,建议买入。

卧龙电气(600580 股吧,行情,资讯,主力买卖):中小型电机的行业龙头,在节能电机产业升级方面具有显著的先发优势。国家规划2011年7月后禁售非高效中小型电机,但到目前高效电机市场渗透率仅3%左右。我们认为高效电机补贴政策即将出台,行业龙头受益。行业集中化趋势明显,目前的2000家电机厂中拥有设计能力的仅40家,能享受补贴的更少。如2011年强制升级政策如期执行,龙头企业的市场占率将跳跃式提升,业绩呈现爆发式增长。

合康变频(300048 股吧,行情,资讯,主力买卖):国内高压变频器市场的领跑者。高压变频器行业仍将维持40%的高增长:高压变频器在电力、冶金、水泥等主要下游行业的普及率不到30%;下游客户已经认可高压变频器30%-60%的节能效果,行业已从导入期进入高速发展阶段;经济复苏和国家节能减排力度的加强将促进工业节能行业发展。合康变频(300048 股吧,行情,资讯,主力买卖)是该行业的最佳投资标的:市场占有率10%,位列国内厂第二,且份额呈现快速提升趋势。

安泰科技(000969 股吧,行情,资讯,主力买卖):节能和新能源产业链顶端的明珠。全国变压器年空载耗电525.6亿度,而非晶合金变压器可降低空载损耗75%左右。目前全球只有日立金属和安泰科技(000969 股吧,行情,资讯,主力买卖)拥有量产非晶带材的能力。而这两家公司都拥有数十年的研发和生产经验。市场空间大。

国泰君安:紧扣节能步伐 抓住整合的契机 耐火材料荐3股

摘要:

耐火材料子主要的下游行业为钢铁行业,根据世界耐火材料的应用行业统计,耐火材料70%用于钢铁冶炼,17%用于建材行业,化工行业使用4%,有色金属行业使用3%。我国钢铁行业消耗耐火材料的比例为65%,水泥为10%,其他差异不大。

耐火材料下游需求旺盛。钢铁行业预计2010年预期需求1249万吨,玻璃行业2010年预计需求熔铸熔铸氧化铝与中高档熔铸锆刚玉为6752吨、71504吨。另外,有色、水泥也保持了一个稳定的需求量。上游原材料供应充足。

我国耐火材料行业保持了快速增长基本都保持了20%以上的增长率(2008年为8%),2009年增长率达33%。目前,我国耐火材料的产销量已经稳居世界耐火材料第一。2007年,我国耐火材料产量已经超过世界耐火材料总产量的50%,年销售收入突破1000亿元,利润总额突破80亿元。

耐材行业有“两高”,原材料占成本的比例高于50%。毛利率高达30%以上,远高于一般制造型企业。主要原因是耐材行业对技术有着比较高的要求,而且下游企业需要得到稳定的有质量保证的耐火材料,以保障其生产的持续性、稳定性与安全性。所以,四家技术型上市公司都以其高新技术与研发能力取胜。

行业趋势一二:耐材行业整合兼并为必然趋势。形式主要是上游整合与行业内整合。动因一是行业内公司为了避免毛利率波动,二是因为下游行业的整合触发了目前公司众多的耐材行业的整合,下游大型企业需要大型优势耐材提供更好的耐材与服务,上市公司的整合将发生在拥有资源或拥有客户的耐火材料企业中。

行业趋势三:由于节能的需要,目前采用高档耐火材料代替低档耐火材料趋势显著,对行业内技术好,产品优的企业利好。

行业趋势四:钢铁生产领域整体承包趋势显著。耐火材料的更换频率高,如果有专业公司提供相应服务,对钢铁生产是有力保障。钢铁行业的整合将加强集团化管理,整体承包有助于其降低成本。

行业趋势五:拓展海外市场,追求进一步发展。目前濮耐做得最好,海外销售占比达20%。

濮耐股份(002225 股吧,行情,资讯,主力买卖)年EPS0.48、0.65元,PE为30、23倍,公司在上下游整合战略上明显快于利尔,而整体承包占比亦有较大提升空间,同时考虑行业需求处上升周期,建议增持,目标价17.4元。鲁阳股份(002088 股吧,行情,资讯,主力买卖)的产品为新兴的陶瓷纤维,用途广性能好,前景可期,年EPS0.8、1.1元,谨慎增持。瑞泰科技(002066 股吧,行情,资讯,主力买卖)跟随节能政策投建碱性耐材,10年产能释放业绩也将有所表现。北京利尔的表现出最高的成长性与毛利率,均达40%左右。(国泰君安)

新能源股高歌猛进 研究机构看好上游行业

尽管大盘接连遭遇调整,新能源股的上涨势头始终不减,昨日两市涨幅居前的十只个股中,新能源概念股占据四席,同时具备新能源和分拆上市双重概念的个股更是强势涨停。研究机构认为,新能源概念股在未来会反复成为市场热点,其行业发展也将带动上游行业上市公司具备更好的投资机会。

周三两市大盘继续遭遇调整,新能源电池概念股德赛电池、路翔股份、西藏矿业等三只个股却齐聚涨停板,新能源汽车概念股宁波韵升涨幅也达到7.83%。其中路翔股份截至昨日已实现7连阳,龙头股德赛电池自14日以来11个交易日累计上涨61.5%。而上述两只个股也同时具备分拆上市的概念。

申银万国研究所认为,随着未来锂电汽车、锂电自行车等动力锂电池下游领域的井喷和笔记本电脑、等便携式电子设备的持续增长,锂电池行业将会蓬勃发展,从而带动上游正极材料的欣欣向荣。

光大证券监测数据显示,上周新能源股以绝对优势跑赢大盘,上周沪深300指数下跌4.96%,而光大新能源汽车指数上涨3.78%,节能指数上涨3.14%,输配电设备指数上涨2.60%,风电指数上涨2.04%,核电指数上涨1.13%,仅光伏指数微跌0.72%。其中涨幅最大的是新能源汽车板块,德赛电池引领板块上涨,电池及相关正负极材料概念股票表现较好。

长城证券认为,前期热炒的稀有金属股,主要以新能源电池上游材料为主,包含了稀土、锂矿等公司是短期热点,长期看这个行业仍有有潜力,但是短期更多的还是炒作因素占上风。

金百灵投资则表示,我国近期有明显加大核电规划与投资力度的趋势,新能源汽车一旦出现质的飞跃,对动力电池领域将形成新的拉动效应。其上游行业的投资机会值得关注,动力电池中又以隔膜、电解液以及电解液上游的六聚磷酸铁锂等产业最为关键,技术含量最高,盈利能力也最强。

在券商研究机构对今年全年A股布局的建议中,新能源行业出镜率最高,大盘持续示弱的行情里,概念股往往也轮番活跃,部分个股在一个阶段内呈现持续活跃。

中投证券研报表示看好新能源汽车和新能源电池概念股,报告认为,今年国家有望正式出台对电动汽车的补贴标准,从而推动电动汽车发展,同时国家电、南方电已经在多个城市建设电动汽车充电站,电动汽车有望成为今年汽车行业最大的看点,其中汽车电池生产商收益也最大。

国元证券也提出,新能源上游产业的投资机会整体上要好于下游,上海、安徽新能源产业发展则可能领先全国。在具体投资建议上,国元证券建议投资者重点关注具有核心技术和竞争优势,从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的细分行业和上市公司。具体推荐的行业有:新能源汽车、智能电、核能、环保等,并认为国家相关扶持政策出台后,风能、太阳能光伏发电等低碳子行业也具有较强的投资价值。

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